为明确市场预期，推动业务高质量发展，上海证券买卖所于7月24日订正颁布了《上海证券买卖所资产支持证券挂牌前提确认规定合用指引第2号--大类基础资产（2026年订正）》(以下简称《大类基础资产指引》)。这是在中国证监会领导下，上交所成立公开、通明、可预期的资产证券化产品造度机造，进一步提升债券市场服求实体经济能力的沉要行动。

新增不动产专章 助力构建多档次不动产证券化市场

近年来，不动产证券化业务急剧发展，已成为盘活存量资产、拓宽权利融资渠路的沉要工具。具备权利属性特点的不动产资产支持证券（以下简称机构间REITs）是资产证券化市场的最新创新产品，是多档次REITs市场的沉要组成部门。经过两年多的索求实际，上交所机构间REITs累计刊行规模近 1000亿元，已涵盖高快公路、租赁住房、仓储物流、数据中心、贸易物业、新能源基础设施等15个细分业态，为央国企、民营企业和表资企业等各类所有造主体提供了盘活存量资产、实现业务发展模式转变的有效本钱市场工具。市场主体对于产品个性、结构和职能阐扬已形成根基共识，为进一步明确产品造度凭据、规范产品要求提供了坚实基础。

本次《大类基础资产指引》订正以专章大局规范不动产基础资产的准入尺度和信息披露要求，重要订正重点为:一是增设不动产基础资产章节，补齐指引中关于此类基础资产的空缺，明确了不动产基础资产界说及资产类型，规范了不动产项目节造、资产沉组、国资让渡等准入要求。二是增设机构间REITs出格划定则节，从造度层面明确将具备权利属性特点的不动产ABS定名为机构间REITs（原持有型不动产ABS），明确了其权利属性的产品定位和要求。

美满大类基础资产关注重点 凸起资产信誉严把准入关

结合审核实际、政策导向、市场关切，本次《大类基础资产指引》订正对部门原有条款进行了优化调整，过程中充分征求了市场机构的定见，并纳入了近期审核实际的最新要求，重要订正重点为:一是严把保理当收款 ABS 准入关，明确保理公司支付保理价款的资金起源不得由债务人垫付，压实保理公司对入池应收账款真实性和买卖合同合规性的尽调核查职责，细化业务类应收账款审核要求。二是凸起资产信誉，提高资产质量要求，压实治理人和中介机构对于基础资产现金流独立性、关联买卖公允性等的核查要求，防备产生现金流混同风险。三是结合审核实际，补充各基础资产类型的沉点关注事项，例如明确融资租赁准入尺度，要求租赁物不得蕴含消费品、低值易耗品，强化租赁物可措置性核查;调整幼我互联网消费贷款金额上限要求，限度互联网助贷业务杠杆规模;细化将来经营收入类项目对特定原始权利人的运营成本覆盖要求等。

下一步，上交所将安身新发展阶段，贯彻新发展理想，牢牢把握“防风险、强监管、促高质量发展”的工作主线，依照中国证监会统一部署，贯彻“强本强基、严监严管”的工作要求，对峙公开通明，美满资产支持证券规定系统，疏导市场主体归位尽责，引发市场创新发展动力，进一步阐扬资产证券化市场职能，推动债券市场高质量发展，更好服务构建新发展格局，不休加强服务国度战术和实体经济的质效。

上海证券买卖所资产支持证券挂牌前提确认规定合用指引第2号——大类基础资产（2026年订正）