2021年11月12日，广州市中级人民法院对康美药业证券虚伪陈述责任纠纷案进行一审宣判，这是中国本钱市场成立以来，第一路由bwin必赢亚洲；せ梗ㄍ斗中心）提议的出格代表人诉讼案，凭据“默示参与、明示退出”的司法造度，受害股民走南闯北即可获得司法救助。 

【出格代表人诉讼简介】 

2019年《证券法》订正时新增第95条第3款：bwin必赢亚洲；せ故芪迨陨蟗win必赢亚洲委托，能够作为代表人参与诉讼，并为经证券登记结算机构确认的权势人遵循前款划定向人民法院登记，但bwin必赢亚洲明确暗示不愿意参与该诉讼的之表。 

上述造度的正式名称为“出格代表人诉讼”，又被称为“中国证券集体诉讼造度”，当投；勾韇win必赢亚洲维权时，无需再获得bwin必赢亚洲的个别授权，无需预交案件受理费，除非bwin必赢亚洲明确暗示不愿意参与，不然均默认参与该诉讼。这一造度彻底解决了“维权资料繁琐、案多人少”等各类问题，使股民维权险些“0成本”。 

2021年4月8日，中证中幼bwin必赢亚洲服务中心有限责任公司（以下简称“投服中心”）经过慎沉钻研，针对中幼股民呼声极高、社会影响极其恶劣、造假性质出格严沉的康美药业启动出格代表人诉讼，向法院提交转换申请。4月16日，经最高人民法院法院指定管辖，广州市中级人民法院颁布布告合用出格代表人诉讼法式审理本案，凡是在2017年4月20日之后买入且在2018年10月15日关市后依然持有康美药业股票并因虚伪陈述受到损失的bwin必赢亚洲，均在权势登记领域内。庭审中，广州市中级人民法院依法向证券登记结算机构调取权势人名单，并委托专业机构对bwin必赢亚洲损失数额、系统性风险导致的损失扣除比例等进行鉴定，最终确认有52037名bwin必赢亚洲切合索赔前提、赔偿金额约为24.58亿元。 

【每项判决主文都蕴含一种价值判断】 

上市公司作为虚构人格，其违法行为的执行者最终还是幼我，若是现实节造人等有关责任人员执行的违法行为均由上市公司“买单”，无异于让上市公司股民用左口袋的钱赔右口袋的钱。投服中心本着“追罪魁”的准则，凭据司律例定将康美药业的现实节造人列为第一被告，并将上市公司董监高、出具涉事审计汇报的审计机构及具名注册管帐师作为共同被告，要求多被告以各自财富承担连带责任。若何确定多个被告的责任承担方式及份额比例成为沉大争议焦点。 

细读一审判决，广州中院对案情有极其深刻的钻研，充分汲取了原、被告的争吵定见，既严格惩治了“罪魁”和“审计机构”、也分辨了董监高在造假事务中的作使劲。凭据“赔偿与不对水平相适应的准则”，积极参加造假的实控人和部门董监高承担100%连带责任，未积极参加造假、但有错误的董监高在5-20%比例内承担连带赔偿责任。 

对于业内极度关注的审计机构及管帐师的赔偿责任，广州中院以为：审计机构对涉事年度汇报未执行根基的审计法式，严沉违反《审计准则》和《中国注册管帐师职业路德守则》等划定，导致康美药业严沉财政造假未被发现，影响极其恶劣，故应承担全数连带赔偿责任。具名注册管帐师杨某作为审计机构合资人，应凭据《合资企业法》第五十七条第一款关于“一个合资人或者数个合资人在执业活动中因有意或者沉大错误造成合资企业债务的，该当承担无限责任或无限连带责任”的划定，与正中珠江承担连带赔偿责任。其他的审计人员非审计机构合资人，虽存在不对，但不应因其职务行为直接对bwin必赢亚洲承担赔偿责任。必要出格注明的是：不少媒体标题上出现“具名管帐师承担全数连带责任”的字样，法院判决管帐师承担责任的凭据并非基于具名行为，而是由于其合资人身份。 

在告发日问题上，以往法院偏差性以为由官方媒体告发造假事务更拥有宽泛性，但本案起因是一家自媒体在2018年10月15日关市之后颁发质疑文章引起舆论关注，我方提交了康美药业的百度搜索指数、百度征询指数作为证据，证明自媒体文章被多家媒体转载，直接导致两个指数暴增，成为舆论关注中心，满足告发宽泛性要求，结合文章颁布后股价极快下挫的巨大市场反映，法院最终认定自媒体有效告发了造假，告发时点为2018年10月15日关市后。 

【一审判决后仍需进行的工作】 

本案是中国本钱市场汗青上，赔偿金额最高、赔偿bwin必赢亚洲人数最多的证券虚伪陈述赔偿案件。一审判决在2021年11月12日投递各方，各方仍有15日的上诉期，判决书尚未正式生效，bwin必赢亚洲能够在投服中心官网查问判决书全文。目前，康美药业已在破产沉整阶段，其偿债能力需待债权人会议表决后方能明确，而各天然人被告也明确暗示其无能力承担巨大的经济赔偿责任，所以若何妥善解决赔付问题将成为各方的沉点工作。 

本案是bwin必赢亚洲维权；さ囊桓鲂缕鸬，但绝不是终点，建设有中国特色的集体诉讼造度仍必要肯定数量的个案去推动美满，要使判决最靠近正义、经得起汗青斟酌，就要不休的钻研立法本意、正确理解和合用律例。在此，向本案的所有bwin必赢亚洲、投服中心的整个工作人员、司法工作人员深表敬意，骐骥之快，非一足之力也，这份来之不易的一审判决是所有人共同致力的了局。

【律师感想】 

证券虚伪陈述维权案件，是在宽大的社会维权律师的推动下渐成系统的，没有这些司法工作者的积极参加和呼吁，不成能诞生证券集体诉讼造度。在本次出格代表人诉讼启动时，很多bwin必赢亚洲已委托社会律师维权，当广州中院颁布启动出格代表人诉讼法式之时，这些社会维权律师丝绝不计较此前的巨大投入、烧毁利益，纷纷布告但愿委托人能参加出格代表人诉讼、不要等闲退出。在一审判决后，他们又耐心地为委托人答疑解惑，专业心灵令人钦佩。  

我参加证券公益诉讼约八年，承办了全国首起误导性陈述民事赔偿案件、追责上市公司现实节造人民事赔偿纠纷二审案等公益案件，能再次代理康美药业案是我毕生的荣幸，这份委托承载了所有bwin必赢亚洲和投服中心的信赖。一审判决书上固然纪录我为代理人，但这绝不是我一幼我的致力，投服中心的维权团队为此支出了不成设想的巨大工作量，为这起案件默默支出的司法人不计其数，他们是真正的幕后元勋。 

本案有好多司法问题互订交错，很值得探求和深耕。被告的代理人也极度尽责专业，不少争吵定见都被一审法院选取。无论本案是否迎来二审，都仍有很多后续工作要处置，作为代理人，唯有实事求是才可不负多望。

【律师介绍】 

朱夏嬅，上；鹇墒κ挛袼墒，业务方向为民商事司法纠纷。重要社会职务：投服中心证券公益诉讼律师、最高人民检察院民事行政案件征询专家、复旦大学法学院校友会理事、中国进博会司法服务团成员等。获得投服中心2017、2019、2020年度公益律师赞美。